注册新政重启兼并重组进程

2016年开始推进落地的婴幼儿奶粉配方注册制新政正在让行业兼并重组进程重新启动。

新政提高了婴配粉生产企业的门槛，意味着奶粉市场的洗牌和格局重塑，注册完成后，最多可能保留600个左右的配方系列。这样大约四分之三资质不够、研发能力差的生产企业将退出婴幼儿奶粉生产领域。

截止至11月14日，婴配注册已通过了93家工厂的598个配方，包括境内70家工厂的486个配方和境外23家工厂的112个配方。

事实上，目前奶粉新政的聚集效应正在体现，贝因美三季度单季销售增长53.8%，净利润同比增长92%；1-10月，君乐宝奶粉销售额同比增长超过110%，核心产品销售额增长超过300%，仅10月份单月订单量就超过4亿元。

注册制将对行业集中度提升带来帮助，以往代工奶粉厂可以生产几十个品牌的产品，但如今一个工厂最多只有3个品牌系列，意味着小企业的生存难度加大，集中度提升到一定程度的时候兼并重组才容易推进。

君乐宝目前不排除未来采取收购的方式来扩充产能，但会对工厂的工艺、设备、自控奶源方面有严格的要求。

值得注意的是，据行业人士透露，部分贴牌奶粉产品年销售额过亿，数字甚至超过了小型奶粉工厂的自有品牌，因此不少国内外小型奶粉工厂正在对有规模的贴牌奶粉品牌进行收编，这或减慢小厂被淘汰的速度。

注册制新政对于集中度的提升才刚刚开始，虽然部分贴牌品牌借助小厂拿到了名额，但随着国内外大的奶粉企业品牌的渠道深耕，市场竞争将进一步激烈，中小企业受市场影响较大，未来行业的兼并重组不可避免。

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