据兴业证券监测数据，目前进口奶粉还原奶含税价为3.20元/kg，与中国国内价差保持低位，未来两者有望持续高度联动。中国规模牧场收奶价在3.8元~3.9元/kg的区间，合同外收奶价已达3元/kg以上，充分证明中国市场的原奶余量在减少。该机构判断，中期国际奶价涨幅传导至中国市场将是温和抬升的态势，全年预计涨幅在3%~5%左右。

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